W świecie mediów szykują się ogromne zmiany! Według dziennikarzy z CNBC Warner Bros. Discovery zastanawia się nad sprzedażą swoich polskich aktywów, w tym popularnej stacji TVN.
Powodem możliwego pozbycia się części aktywów są dramatyczne spadki wartości rynkowej firmy, która w porównaniu do gigantycznego Netflixa wydaje się maleństwem. Wartość rynkowa Netflixa jest ponad dziesięć razy większa niż WBD, co stawia Warner Bros. Discovery w historycznie trudnej sytuacji wizerunkowej i finansowej.
Chociaż prezes Warner Bros. Discovery, David Zaslav, w zeszłym roku stwierdził, iż TVN nie jest na sprzedaż, to przez ten rok wiele się zmieniło. Chociaż obecnie oferta TVN jest mocnym wsparciem dla lokalnej wersji serwisu Max, to w firmie matce trwa gorączkowa próba redukcji zadłużenia i zwiększenia wartości rynkowej amerykańskiego koncernu medialnego.
Sprawdź
Dramatyczny spadek wartości Warner Bros. Discovery
W ostatnich latach akcje Warner Bros. Discovery drastycznie straciły na wartości. Jeszcze niedawno akcje Warner Bros. Discovery były wyceniane na zaledwie 7 dolarów! Aby poprawić sytuację, firma rozważa różne strategiczne opcje, w tym podział firmy na dwa osobne podmioty: jedną firmę zajmującą się produkcją treści bez długu i drugą, która zarządza aktywami liniowymi obciążonymi 35 miliardami dolarów długu netto.
W tle tych strategicznych decyzji toczy się również ważna walka prawna. Warner Bros. Discovery negocjuje z NBA warunki nowego kontraktu i istnieje ryzyko, że spór trafi do sądu. Firmie zależy na utrzymaniu praw do transmisji, co może być kluczowe dla jej przyszłości finansowej.
TVN na sprzedaż?
Raport Jessiki Reefer-Ehrlich sugeruje, że wszystkie opcje są obecnie rozważane. Oznacza to możliwość sprzedaży aktywów, restrukturyzacji, a nawet fuzji. Istnieje też możliwość sprzedaży polskich aktywów, takich jak TVN. Polska działalność generuje od 300 do 400 milionów dolarów EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i odpisami wartości niematerialnych i prawnych), co czyni ją atrakcyjną dla potencjalnych kupców.
Nie tylko TVN wraz z resztą polskiego biznesu może zostać sprzedane. Warner Bros. Discovery rozważa także sprzedaż innych cennych aktywów, takich jak CNN czy działalność gamingowa. W grę wchodzi nawet sprzedaż całej firmy! Wszystko zależy od tego, co przyniesie największą wartość akcjonariuszom.
David Zaslav, szef Warner Bros. Discovery sugeruje, że zmiany regulacyjne mogłyby otworzyć drzwi do większych fuzji. Czy Amazon, który niedawno kupił MGM, mógłby być zainteresowany przejęciem Warner Bros. Discovery? Wszystko jest możliwe w tym dynamicznie zmieniającym się krajobrazie medialnym.
Analityczka twierdzi, że pomimo spadków i długów, sytuacja firmy nie jest tragiczna
Jessica Reif-Ehrlich, analityk z Bank of America Securities, utrzymała rekomendację “kupuj” dla akcji Warner Bros. Discovery z ceną docelową 12 dolarów. Uznała, że wyniki finansowe za pierwszy kwartał odzwierciedlają trudne warunki makroekonomiczne i wyzwania w tradycyjnym ekosystemie telewizyjnym. Zwróciła uwagę na utrzymujące się problemy na rynku reklamy oraz wyzwania w segmencie studiów filmowych, częściowo spowodowane wpływem na produkcję przez zeszłoroczne strajki w branży filmowej.
Pomimo wyzwań, uważa, że Warner Bros. Dsicovery posiada atrakcyjny zestaw aktywów, a obecna wycena spółki (około 6-krotność szacowanego wskaźnika EV/EBITDA na 2024 rok) jest atrakcyjna.
Wyraziła pozytywną opinię na temat ogłoszonego partnerstwa w zakresie pakietowania usług streamingowych z Disneyem, uznając to za kontynuację trendu, który zmniejsza odpływ klientów i utrzymuje zaangażowanie użytkowników. Podkreśliła przy tym potencjał wzrostu platformy Max, która rozszerza się globalnie i skupia się na dodawaniu większej liczby oryginalnych treści.
Rynek czeka na dalsze kroki Warner Bros. Discovery. Jedno jest pewne – firma stoi przed wielkimi wyzwaniami i musi podjąć kluczowe decyzje, aby zabezpieczyć swoją przyszłość. Czy TVN zmieni właściciela? Czas pokaże!
